智通财经细心到，咖啡价钱一起飙升，关于活着界各地买卖和运载咖啡豆的生意商来说，这意味着要承担更多风险。他们正在寻求其他款式对冲价钱，幸免或减慢价钱波动酿成的现款缺少。

阿拉比卡咖啡(高端咖啡的首选品种)的期货价钱本年在纽约高涨了约 70%，壅塞了 40 多年来的最高水平。价钱大幅波动是常有的事。

当价钱波动过高、过快时，管制走动员头寸的走动所或牙东说念主会条目走动员提供更多典质品或保证金，以保管已无利可图的已售期货对冲。由于突出百万袋咖啡在库存或运载中，当价钱大幅波动时，这可能意味着数十亿好意思元的保证金条目。

关于货品已在船上或正在恭候最终买家付款的走动商来说，追加保证金可能会飞快奢靡他们的现款头寸。据走动商和经纪商称，他们越来越多地转向期权和场酬酢易处治决议，以幸免支付更多典质品，或然干脆减少业务量。

这些举措标明，在一个由小企业主导的商场中，流动性压力正在不休增多，这些企业莫得为大领域的现款需求作念好准备。这导致价钱进一步波动，走动所流动性减少。本年另一种热点商品可可也遭受了近似的问题。

“这是一个格外飘荡的时代，对走动商来说格外格外艰难，”英国咖啡走动商 Origin Commodities Ltd. 和 Dragon Commodities Ltd. 的董事 Kit Gulliver 暗示。“你必须改造处理这些事情的款式。仅仅坐在那边作念你已往作念的事情只会让现款流失。”

当咖啡从巴西、越南或危地马拉等国度的培育者手中运往欧洲和好意思国的买家时，走动商需要对冲风险。当走动商欢喜以走动所谈论价钱购买什物咖啡时，他们频频会出售期货以保护或对冲货品价值下落的风险。顶级培育国巴西的一位照管人揣摸，11 月份咖啡商场被条目支付的保证金高达 70 亿好意思元。

一段时分以来，银行一直向大型集团提供被称为“流动性掉期”的家具，即银行收取一定用度，在一定时天职合手有客户的对冲。这种结构意味着走动商不错在货品拜托前幸免谈论的保证金追缴，但若是公约到期时价钱莫得下降，他们最终可能不得不支付保证金。

走动员暗示，在最近的咖啡牛市中，经纪商和金融服务集团也一直在向小客户提供该家具。

StoneX Group Inc.走动高档副总裁 Albert Scalla 暗示：“对这些家具的需求细目有所增多” ，并补充说该公司向客户提供有为止的流动性掉期服务。

他说，走动员还讹诈掉期来收缩其他形态的典质品包袱，比如进行对冲所需的开动保证金。

回购公约对行业来说也变得越来越蹙迫。在此公约中，生意商将内容的咖啡货品卖给银行或牙东说念主，取得临时现款并幸免价钱波动的压力。然后他们在指定的时天职以特殊的商定利息回购货品。

TP ICAP Group Plc 软商品牙东说念主 Drew Geraghty 暗示：“不管是银行进行流动性掉期，仍是内容上从走动中购买什物，然后再卖回给他们，以开释一些现款，齐存在大量场外举止。 ”

不外，若是 ICE 仓库中不休增多的库存不错评释什么的话，那么终末的认识便是减少走动量并减少运载中的咖啡数目。

这并不是说现时不是干涉商场的故意时机。路易达孚公司在 9 月份的上半年财务呈文中暗示，其咖啡部门的事迹是一大亮点，部分原因是原产利润率有所进步。

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劳动裁剪：郭明煜 J9九游会体育